流动的市场是非常重要的，特别是对外汇交易员来说，它有助于交易员以较低的成本快速进行交易。因

此，本文来聊一聊外汇流动性提供方是如何工作的。不过在此之前，让我们首先来了解一下流动性的含义。

流动性的含义

对于任何投资而言，流动性指的是投资者将其投资转换成现金的速度。例如，房地产投资者通常需要5天

完成一笔交易，而其他投资者可能需要数月才能完成一笔交易。

在外汇市场，流动性是指一种货币与另一种货币之间快速、平稳地交换而不发生汇率突然变化的能力。外

汇市场的流动性更高，因而降低了差价和滑点等交易成本。

流动性提供方

本质上而言，外汇流动性提供方是愿意接受交易双方(买入和卖出)的人，他们可以随时提供出价和报价

(通常带有差价)。

为了更清楚地理解这一点，让我们看一个例子：

如果你走进一家外汇机构寻求把你的英镑兑换成美元，你将很容易得到完成交易的报价。外汇机构为你承

担汇率风险，从买卖差价中获利。

外汇机构之所以能够进行这笔交易，是因为它从一家更大的银行机构那里获得了更优惠的汇率(较小的差

价)。

在这个例子中，外汇机构充当你的流动性提供方，而较大的银行则充当外汇机构的流动性提供方。

实际上，外汇流动性提供方通过你的在线交易经纪商平台(例如Metatrader 4或Ctrader)提供实时外汇价

格。

在线交易经纪商通过增加流动性提供方提供的差价，并在将报价传递给交易员之前收取佣金而获利。通过

这种方式，你的经纪商将外汇风险传递给了流动性提供方。

简而言之，流动性提供方为外汇经纪商提供流动性，经纪商把这些流动性以加价的方式传递给交易员。

在这种模式下，流动性提供方要么充当在线经纪商的交易员的交易对手方，要么将汇率风险转嫁给更大的流动性

提供方(一级流动性提供商)。

一级流动性提供商通常是大型银行或大型投资银行。但这些银行不接受散户，因为散户的交易量达不到他

们接受的标准。所以，散户只能从在线交易经纪商那里执行交易。

受欢迎的一级流动性提供商包括:

野村证券、德意志银行、瑞银、苏格兰皇家银行、巴克莱银行、高盛集团、德国商业银行、摩根士丹利、

三井住友银行、汇丰银行、法国巴黎银行、法国外贸银行、瑞士信贷、美国银行、花旗银行、摩根大通... ...

不承担外汇风险、将交易员头寸传递给流动性提供方的在线外汇经纪商被称为STP(直通式处理商)或非交

易经纪商，通常操作 A-Book。

与一级流动性提供方打交道的大型STP外汇经纪商和机构外汇经纪商能够向交易员提供非常低的差价，因

为它们能够以高得多的批发价获得外汇价格。

另一方面，你的在线外汇经纪商可能通过出面充当交易对手方，承担外汇风险，成为你的流动性提供方。

这类在线外汇经纪商不会将客户的交易指令传递给流动性提供商，通常被称为交易柜台经纪商或做市商。

总 结

“流动性提供方”一词通常被认为与“做市商”类似，但在外汇交易领域，它经常被用来指代一级流动性

提供方或将外汇风险直接传递给一级流动性提供方的经纪商。

一级流动性提供商和其它大型外汇流动性提供商采用B2B(企业对企业)模式，向在线外汇经纪商和其它规

模相对较小的金融机构提供流动性。

在线外汇经纪商采用B2C(企业对消费者)模式，直接向交易员提供服务。经营交易柜台的外汇经纪商或做

市商直接向他们的交易员提供流动性，而不传递外汇风险，因此充当流动性提供方。

现在大多数在线外汇经纪商正在转向STP/非交易柜台模式，因为许多外汇交易员往往与避免做市商/交易

经纪商建立业务。交易员认为经纪商充当他们交易的对方手，与他们存在利益冲突。

外汇市场流动性强，特别在是主要货币对上，但在次要货币对和稀有货币对上，流动性不足的情况时有发

生。

重大经济事件也可能干扰市场的流动性，使交易成本增加(差价扩大)。在这类事件中缺乏足够的流动性也

可能导致价格突然出现巨大的变化，就像2015年瑞士取消了瑞郎对欧元的上限，瑞郎出现崩盘那样。

外汇市场较强的流动性确保了交易的顺利进行，提高了价格的竞争力，从而降低了差价等交易成本。根据

国际清算银行2016年的资料，外汇市场每天的交易额约为5.1万亿美元。

流动性最强的货币对分别是欧美对、美日对、美瑞对、镑美对和澳美对。此外，交易员会发现，流动性较

弱的稀有货币对差价较高。